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央票金融债暂隐退分析称资金面仍不乐观0

发布时间:2020-03-26 11:49:30 阅读: 来源:直埋厂家

昨日,让市场“发狂”的央票终于暂停发行,央行未在公开市场上进行任何回笼操作,这也让银行间的恐慌情绪有所缓和,隔夜拆借利率进一步下行。与此同时,国家开发银行原定昨日发行的金融债也推迟发行了。

分析人士指出,目前面临月末和季末时点,再加上央行不重启逆回购操作,相对来说资金面仍然不乐观。

文/记者 周宇宁

本报讯 虽然央行在周一时仍循例进行了央票、正回购和逆回购的询量,但昨日央行未进行任何操作,包括上周在资金利率创新高时仍坚持发行的央票,也终于暂时隐退,让市场松了一口气。

机构不愿借出长期资金

在市场情绪有所缓和的情况下,机构昨日出钱的意愿也有所改善。某商业银行的交易员对记者表示,“愿意出短期资金的机构多了一点”。

短期资金供给的增加也推动了隔夜拆借利率的下行。根据中国货币网的数据,截至昨日上午11:30,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜品种下跌75.3个基点至5.736%。

不过,由于月末和季末时点临近,跨月资金需求仍然很大,市场各方机构仍然“惜借”。顺德农商行投资交易中心交易员宋球红对记者表示,虽然隔夜利率往下走了,但7天资金由于刚好覆盖到跨月时点,机构出钱的意愿还是不强烈。昨日,7天SHIBOR上行33.3个基点至7.644%,14天SHIBOR则下行31.6个基点至6.773%,两者仍处于倒挂状态。

不少债券推迟发行

在资金面持续紧张的情况下,国家开发银行原定于昨日发行的金融债也“因故取消,后续发行计划另行公告”。

据了解,国开行原计划在昨日发行200亿元金融债券,挂钩的利率基准为一年期定期存款利率。分析人士指出,近期资金面持续偏紧,债市买盘意愿本来就不强烈,若按照计划正常发行的话,或会使得债市供给状况进一步承压,甚至很可能会像之前的农发行金融债和记账式国债一样,出现流标。

宋球红指出,虽然昨日债市的买盘有所增加,推动收益率往下走了几个点,“但市场对后市资金面还是不乐观”。他指出,除了国开债以外,连一些信用债都将发行计划推迟到7月了。此外,不少中票和短融券也变更了发行计划。

观点:市场对流动性偏紧的预期仍未转向

虽然短期拆借利率大幅下行,资金面最紧张的一波已经过去,但由于本周面临跨月、跨季度时点,市场对流动性偏紧的预期仍未转向。

屈庆指出,季末大行资金融出意愿仍很低,加上本周最后几个交易日有理财产品大量到期,本周资金面仍不乐观。

大多数市场人士都预计7月中旬或是流动性转向的一个拐点,这是因为届时在公开市场上将有一笔到期资金释放,而且每个月的5、15和25日都是固定的存款准备金退款时间。根据同花顺iFind的统计数据,7月15日当周有1600亿元的票据到期,该到期量为6月以来单周到期规模第二高。而本周仅有250亿元的正回购到期。

宋球红认为,虽然7月中旬资金面有利好因素,但由于较多机构对那个时点存在乐观预期,估计会将很多资金到期安排在那时候,还有很多债券安排在那时候发行,这或者对资金面带来一定冲击,“最后不一定能完全按市场预期走”。

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